日期:2025/01/10   IAE 

聯合國報告警告稱，2025 年全球經濟成長仍將因不確定性而放緩

根據週四發布的聯合國旗艦報告，預計 2025 年全球經濟成長率將維持在 2.8%，與去年持平。

《2025年世界經濟情勢與展望》報告顯示，儘管經歷了一系列相互強化的衝擊，全球經濟成長仍陷入停滯，仍低於疫情前3.2%的年平均水準。

聯合國經濟和社會事務部（DESA）發布的這份報告強調了投資疲軟、生產力低迷和高債務水準對全球經濟表現的持久影響。

儘管通膨率下降、勞動力市場改善、GDP穩定成長，但經濟成長速度仍低於疫情前的水平，阻礙了經濟發展，尤其是在受危機打擊的發展中國家。預計全球經濟成長率為 2.8%

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聯合國《2025年世界經濟情勢與展望》介紹了今年的經濟前景，強調需要全球合作和明智的政策來促進成長。今年的專題章節重點關注能源轉型的關鍵礦物，以促進氣候行動、創造就業機會並減少發展中國家的貧困。關注發布會！ （1 月 9 日下午 12:30，美國東部時間）

高昂的食品通膨使原本就面臨極端天氣、衝突和經濟不穩定的低收入國家的糧食不安全狀況進一步惡化。

2025年世界經濟情勢與展望
2025 年 1 月 9 日
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不確定性揮之不去，全球經濟成長仍將維持低迷通膨下降和貨幣寬鬆為經濟帶來緩解，但貿易緊張局勢、高債務負擔和地緣政治風險令前景蒙上陰影.儘管通膨下降、勞動市場狀況改善、貨幣政策寬鬆，但預計全球經濟成長仍將低於疫情前的速度，世界經濟仍持續面臨重大不確定性。這繼續嚴重影響實現永續發展目標（SDG）的進程，特別是對於許多仍在遭受連續危機累積影響的發展中國家而言。

聯合國《2025年世界經濟情勢與展望》介紹了未來一年全球和區域經濟前景，強調了全球合作和審慎政策對促進成長、使其走上穩定、公平的道路的重要性，從而可以加速實現可持續發展目標。今年的專題章節深入探討了能源轉型的關鍵礦物這個主題，這些礦物可以加強氣候行動，同時為許多發展中國家創造就業機會、增加公共收入、減少貧困和不平等提供機會。

「各國不能忽視這些危險。在我們相互連結的經濟中，世界一端的衝擊會推高另一端的價格。每個國家都受到影響，必須成為解決方案的一部分——在已有進展的基礎上再接再厲。
- 安東尼奧古特雷斯  聯合國秘書長

 

前言   2025 年版聯合國世界經濟情勢與展望報告
正值十年中期，其特徵是經濟動盪。
 報告顯示，全球經濟經過一連串的衝擊後終於恢復過來。
通貨膨脹正在下降，經濟成長——儘管比疫情之前慢，但已經穩定下來。
作為回應，各國央行正在降低利率，放寬借貸所需的投資。
 但世界仍面臨減緩經濟發展的速度與追求讓所有人都過更好的生活。
 戰爭、地緣政治緊張局勢加劇，和毀滅性的氣候影響都危及世界經濟。復甦的成果沒有得到平等分享。在許多發展中經濟體－尤其是最不發達國家 . 已開發國家－收入沒有物價上漲，耗盡公共財政尚未恢復，債務負擔已經螺旋式上升。可供投資的永續發展，包括氣候結果，採取行動。

 各國不能忽視這些危險。在我們的互聯互通的經濟，一邊衝擊另一方面，世界各國都推高了價格。每一個國家受到影響，必須成為解決方案－在已取得的進展的基礎上再接再厲。
 

去年 9 月，各國同意了該公約未來。其中包括大膽承諾改革全球金融架構，增加多邊發展貸款能力銀行改善低成本融資管道適應氣候變遷的發展和成長，以及採取有效措施解決債務問題。 2025 年，各國必須兌現這些承諾，特別是在第四屆國際融資會議促進發展。
 我們已經設定了一條路徑。現在到了交貨的時候了。一起，讓我們把 2025 年打造成讓世界步上正軌的一年為所有人創造繁榮和永續的未來。 安東尼奧·古特雷斯 聯合國 秘書長

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全球前景低迷在持續的不確定性中世界經濟保持韌性到 2024 年，避免廣泛的經濟儘管多年來經歷了多次相互強化衝擊和最持久的通貨膨脹引發的貨幣緊縮時期在最近的歷史中。短期內，全球經濟成長可望維持穩定但被抑制了。儘管持續的通貨緊縮和許多國家實行貨幣寬鬆政策預計將刺激總需求，持續衝突和不斷加劇的地緣政治緊張局勢可能加劇供給側挑戰。

在此外，財政空間持續緊張，許多發展中國家的債務問題仍然存在各國將繼續限制其能力投資生產能力並刺激經濟成長.

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 預計全球經濟成長率為 2.8 . 2025 年為 2.1%，2026 年為 2.9%。
成長預測樂觀但略有放緩中國和美國將並輔以經濟溫和復甦歐盟、日本和英國大不列顛及北愛爾蘭聯合王國及北愛爾蘭聯合王國一些大型發展中經濟體的表現，尤其是印度和印度尼西亞。

短期許多低收入和弱勢群體的前景國家的情況仍然不太有利。成長最不發達國家 (LDC) 預計將
2025 年略有改善，但預測較 2024 年中期預測下調。儘管全球經濟持續擴張，但預計成長速度將低於2010 年至 2019 年（疫情前）平均每分。這種低迷的表現反映了持續的投資疲軟等結構性挑戰，生產力成長緩慢、負債水準高、以及人口壓力。許多開發中國家各國仍在努力應對長期疫情和其他因素造成的創傷性影響最近的衝擊。雖然綠色轉型和技術進步具有潛力促進成長，任何產生的收益都可能不成比例地集中在已開發國家經濟。同時，許多發展中國家在籌資方面面臨重大障礙投資關鍵基礎建設、技術，以及人力資本和製造業升級和服務價值鏈。

短期前景的風險仍然主要儘管不太明顯，但仍偏向下行由於積極的發展，2023 年2024 年，在某些關鍵領域。

包括持續的通貨緊縮大多數國家和正在進行的貨幣政策.主要已開發國家央行的寬鬆政策（這項期待已久的舉措有助於改善全球金融環境）。在同時，各種不確定因素持續存在短期經濟前景不明朗；措施例如全球經濟政策不確定性指數和地緣政治風險指數保持不變高於歷史平均。\

儘管全球通貨膨脹已經緩解，通貨緊縮的步伐已經放緩，受房屋和其他價格上漲的推動已開發經濟體的服務業。應該通膨壓力再度出現，各國央行特別是在大型已開發經濟體中，可能會減緩降息步伐，這意味著政策利率可能會趨於更高水平比疫情前更甚。借貸成本高債務可持續性挑戰可能會持續存在，增加了發展中國家的脆弱性已處於或面臨高風險的經濟體債務困擾。

 實現永續發展目標的進展發展目標（SDGs）仍不足，儘管有些指標正在好轉疫情導致的總體逆轉等級。值得注意的是，全球極端貧困2024 年恢復至疫情前的水準。
 

世界上中度或重度食物中毒的流行情況總人口的不安全感略有下降從 2021 年的 29.1% 略微降至 28.9%2023 年，這一數字仍高於 25%在 2019 年。

持續阻礙脆弱國家取得進展國家，並可能因日益增加的強度和負面影響全球氣候變遷。

 提高經濟各國之間的差異預計總收入將成長 2.8%國內生產毛額（GDP）美國經濟再次超出預期2024 年得益於強勁的消費支出、公共部門支出和非住宅投資。
然而，預計成長率將放緩至 1.9到 2025 年將略微回升至 2.1%

2026 年，由於勞動市場表現疲軟，收入成長溫和，以及迫在眉睫的削減公共支出。雖然進一步降息將為經濟提供順風，頑固核心通膨可能會讓聯準會保持謹慎，不鼓勵快速放鬆貨幣政策。相較之下，歐洲經濟成長預計 2025 年和 2026 年將逐步回升2024 年表現弱於預期。
在歐盟，GDP 成長預計預計 2024 年成長率將達到 0.9%通膨降低、融資條件放鬆，以及
預計彈性勞動市場將支持私人消費和投資。然而，可能的財政整頓、持續的地緣政治
不確定性和長期的結構性人口老化和弱勢群體等挑戰生產力成長將限制步伐擴張。
 

 日本可望持續實現經濟復甦。

預計經濟成長將從 2024 年的 -0.2% 回升至 2025 年的 1.0% 和 2026 年的 1.2%。
2026 年私人消費成長—由於薪資疲軟，自 2023 年中期以來一直處於停滯狀態
預計經濟成長將逐步恢復，同時投資仍保持彈性。日本銀行面臨政策困境，因為過度的貨幣
緊縮政策可能會推動經濟重新回到薪資成長放緩導致通貨緊縮，而薪資成長放緩只
最近開始加速。

在獨立國家聯合體（獨聯體）和喬治亞州，預計成長到 2025 年，成長率將從 4.2% 降至 2.5%2024 年，這一數字主要反映了預期俄羅斯聯邦經濟放緩。勞動短缺以及嚴重且持續的
貨幣政策收緊可能會帶來俄羅斯聯邦經濟重回較低但更可持續的成長軌跡2025年，儘管財政擴張持續，特別是在軍費開支方面。區域前景因眾多風險而蒙上陰影，由於持續不斷的戰爭而產生的不確定性烏克蘭和更廣泛的地緣政治緊張局勢。
 

經濟成長放緩 中國溫和復甦

在許多發展中國家 . 中國正面臨逐步經濟放緩，預估成長2024 年成長率為 4.9%，預計成長率為 4.8%。2025 年，公共部門投資和強勁的出口表現部分抵銷了消費成長放緩，房地產業疲軟。中國人政府加大政策支持力道提振房地產市場，解決地方政府問題債務挑戰並刺激國內需求。人口減少、貿易成長和如果不解決技術緊張局勢，可能會損害中期成長前景.

開發中國家繼續經歷通貨膨脹加劇全球通膨持續下行
總體通膨率從2023 年將從 5.6% 降至預計的 4.0%. 2024 年，進一步下降至 3.4% 預計到 2025 年將下降。
緩解已開發國家勞動市場壓力經濟和調節國際食品以及能源商品價格。通貨緊縮是在已開發國家和發展中國家以不同的速度發生發展中經濟體。雖然通貨膨脹率已開發經濟體預計將下降
從 2023 年的 4.8% 降至 2024 年的 2.6% ,2025 年，發展中國家的成長率為 2.2%預計經濟將進一步下滑從 2023 年的 7.0% 逐步降至 6.0% .2024 年將達到 5.1%，2025 年將達到 5.1%。
幾個發展中國家的通貨膨脹率 . 2024 年的這些國家可能會延續到 2025 年。
儘管整體有所改善，但通膨風險依然存在。其中包括潛在的全球商品市場供應衝擊持續的衝突可能導致能源價格上漲以及食品價格，出口限制主要生產國和氣候相關衝擊.影響農作物產量.

美國
 美國經濟保持彈性2024 年，連續第三年增長已經超乎預期。總的國內生產毛額 (GDP) 估計
2024 年成長 2.8%，反映出成長率上調 0.5 個百分點較 5 月發布的早期預測低 15 點。
家庭消費、公共消費強勁成長產業支出與非住宅投資很大程度上解釋了高於預期的成長
世界最大經濟體的表現。
預計經濟成長將放緩至 1.9%,2025 年則略為上升至 2.1% 2026 年，趨近於與平均成長率為 2.4%,2010 年至 2019 年期間。
 

零售額－家庭收入的重要指標支出－在第三季保持強勁2024 年第一季度，確認家庭還是願意花錢，支持實質工資增長和資產價格升值的財富效應。
 

個人消費支出成長3.5第三季度，這一數字較上一季的 1.9% 有所上升第一季成長 2.8%，第二季成長 2.8%。
 

季度，而個人可支配所得的成長營收成長從 5.6% 大幅放緩.第一季的成長率為 1.0%，第二季為 1.0%。第三季成長 0.8%。
實質平均時薪成長 1.4%美分（季節性調整後），從 2023 年 10 月至2024 年 10 月，與 2021 年基本持平.今年年初以來，這一數字有所增加。
 

通膨壓力持續
到 2024 年，個人收入將保持平穩成長。消費支出（PCE）通膨——美國聯邦首選措施
儲備金－從 1 月的 2.6% 下降至 2.3% 10 月份為百分比。然而，核心 PCE 通膨（不包括食品和能源的價格指數）10 月仍維持在 2.8% 的高位，這很大程度上是由於住房成本增加。
 

 隨著就業成長趨於平穩 第四季，美國經濟可能放緩向下。 2024 年 10 月，就業市場
近四年來每月成長最弱，僅增加了12,000個新工作。就業成長三個數字均下調連續幾個月。就業人數人口也減少了，從1.619億下降到9 月為 1.615 億，10 月為 1.615 億，但仍高於 2019 年 12 月的數據1.59億。經濟僅增加 214,300 第三季新增就業人數從 59.2 萬個下降到最初估計報告的新增就業崗位，反映出勞動市場的快速降溫。最多新增就業機會來自醫療保健和政府部門，而製造業2017 年，該產業經歷了淨失業2024 年上半年。

預期就業成長、失業率從 8 月的 4.2% 降至 4.1%在十月。勞動參與率幾乎沒有變化，逐漸接近疫情前平均失業率為 63.3% 2020 年 2 月（美國勞工局統計，2024 年）。在通膨放緩和名目薪資成長強勁，實質薪資.2023 年初以來有所增加（見圖 III.2）。

 住房成本是美國的整體通貨膨脹。住房或住房成本平均約佔每佔 PCE 總額的 25%，佔服務業的 25%。PCE 的組成部分。消費者物價指數（CPI），住房成本代表了更大的約佔總份額的 30%消費支出和約 40%核心消費支出，不包括揮發性食物和能量成分（劉和 Pepper，2023 年）。雖然 CPI 反映了為所有人支付一籃子商品的自付費用城市家庭，PCE 是一個更廣泛的衡量指標，也包括商品和服務的價格代買，包括由雇主購買的。

 新冠肺炎疫情爆發後疫情推動遠距辦公的擴張.在住房需求很少的時候.擴大住房供應的可能性.
導致房價上漲和租金，從而加劇長期全國的趨勢。

對市場預期和抵押貸款敏感利率，而租金往往會隨著更長的時間而調整當租賃合約期限較長時，就會出現滯後。
 

房價漲的同時抵押貸款利率上升，使得首次置業變得更加困難購屋者離開租賃房屋的時間，
進一步加劇了居高不下的租金，從而導致核心通膨下降速度慢於過去一年的整體通膨率。

 自那以來，房地產市場一直保持緊張疫情之下，對新產品的需求激增住房。由於疫情導致的停工放寬，新住宅建設（住房開工數恢復至170萬台2022 年第二季度，但隨後降至 1.4至 2023 年第一季度，為應對聯準會快速升息儲備將於 2022 年 3 月開始。
 

2022 年 3 月至 9 月期間收緊2024 年有助於降低整體通膨率核心個人消費支出 (PCE) 通膨率已升至約 2.0%由於利率上升，仍高於目標限制了新的供應導致房價和租金居高不下。

全國房價指數上漲自疫情爆發以來，超過同期通貨膨脹率（見圖 III.3）。通膨壓力緩解，伴隨著就業成長放緩，促使聯準會降低政策利率2024 年 9 月，利率下修 50 個基點，11 月又上漲 25 個基點。更遠貨幣寬鬆政策正在醞釀。在現有的在某些情況下，聯準會央行將進一步降息 100 個基點2025年，推動年底政策利率在 3.25% 至 3.5% 之間，即與疫情前相比仍處於較高水平期利率.3整體而言，美國經濟經歷了顯著的恢復新冠疫情導致的衰退，表現顯著優於其他已開發經濟體，包括歐元區國家、日本和美國大不列顛及北愛爾蘭王國。

到 2024 年，美國年度 GDP 為預計比 2019 年水準高出 12.5%，而平均增幅僅 5.2其他已開發經濟體的百分比。之中前所未有的財政支持，家庭消費和商業投資維持強勁成長，成長 14.8
,2019 年至 2020 年期間，這一比例分別為 19.4% 和 20.7%。
2024.4 儘管貨幣政策迅速緊縮，但政策利率調高將轉嫁給消費者而公司在美國則更加沉默
與其他許多已開發經濟體相比，隨著固定期限抵押貸款份額的提高和企業債務抑制了傳導
圖 III.4 政策利率變動對更廣泛的金融條件（de Soyres 等人，2024 年）。 預算赤字佔 GDP 的百分比從 2022 年的 5.3% 增至 6.1%2023 年（見圖 III.4），以及財政狀況仍然充滿挑戰。

年度赤字自疫情爆發以來，平均佔 GDP 的 9.4%，而每年平均赤字為 4.3%2011 年至 2019 年期間成長 10%。反對在 2022 年中期以來利率上升的背景下，淨利息支付佔聯邦政府經常性收入從 13% 成長到到 2023 年，這一比例將達到 19.4%。淨利息支出上升——第三大扣除社會安全和醫療費用後的財政支出—會增加財政整頓的壓力。
 

 2024年外部平衡惡化，淨出口額從-7911億美元下降2023 年第四季為 -9541 億美元,2024 年第三季度，主要受以下因素推動耐用品進口急劇增加。
 

展望未來，經常帳餘額可能會發生巨大變化，特別是如果新一屆政府—為履行其
選舉誓言－全面實施進口商品的關稅。整體和近關稅對 GDP 成長的長期影響仍然存在
不確定，因為關稅也可能影響出口美國商品和服務的淨資本流入量和美元的價值。
一階和二階效應的綜合新關稅可能對經濟成長產生負面影響.

聯合國報告警告稱，2025年全球經濟成長仍將因不確性而放寬

聯合國秘書長安東尼奧古特雷斯在序言中呼籲採取果斷行動應對這些挑戰。

「各國不能忽視這些危險。在我們相互連結的經濟中，世界一邊的衝擊會推高另一邊的價格。每個國家都受到了影響，都必須成為解決方案的一部分，」他說。

前路坎坷
報告預測，隨著勞動市場疲軟和消費者支出穩定下來，美國經濟預計將在 2025 年經歷放緩。

同時，儘管通膨有所緩解且勞動力市場表現強勁，但由於生產力成長乏力和人口老化等持續存在的挑戰，歐洲經濟復甦仍受到限制。

在東亞，受強勁的私人消費和中國經濟穩定表現的支撐，預計經濟將保持相對強勁的成長。

另一方面，在印度持續經濟擴張的推動下，南亞有望繼續成為成長最快的地區。

在非洲，由於埃及、奈及利亞和南非等主要經濟體的復甦，預計經濟成長將略有改善。但衝突、不斷上升的債務成本和氣候相關的挑戰對該地區的前景造成沉重打擊。

總體而言，在亞洲出口強勁和服務貿易反彈的推動下，預計 2025 年全球貿易將成長 3.2%。

此外，全球通膨率預計將有所緩解，降至 3.4%，為企業和家庭帶來一些緩解。

發展中經濟體面臨的挑戰
然而，許多發展中國家預計將面臨持續的通膨壓力，其中五分之一的國家通膨率將達到兩位數。沉重的債務負擔和有限的國際融資管道將繼續阻礙經濟復甦。

食品通膨仍然是一個迫切的問題，近一半的發展中國家食品通膨率超過5％。

這加劇了糧食不安全狀況，特別是在那些已經在應對極端天氣事件、衝突和經濟不穩定的低收入國家。

報告警告稱，持續的食品通膨加上經濟成長緩慢可能會使數百萬人進一步陷入貧困。

關鍵礦物：機會與風險
工業對鋰和鈷等關鍵礦物的需求不斷增長，既帶來了機遇，也帶來了風險。

對於資源豐富的發展中國家來說，這些礦產提供了成長、創造就業和增加收入的潛力，加速實現17個永續發展目標（SDG）。

然而，報告警告稱，治理不善、不安全的勞動行為和環境惡化可能會損害長期利益並加劇不平等。

經濟和社會事務部主任李俊華呼籲制定綜合政策確保礦產資源的可持續開採和公平的利益分享，他強調：「關鍵礦產具有加速可持續發展的巨大潛力，但只有以負責任的方式進行管理才行。

呼籲採取大膽的多邊行動
 

報告最後呼籲採取大膽的多邊行動，以應對債務、不平等和氣候變遷等相互關聯的全球危機。

敦促各國政府專注於投資清潔能源、基礎設施以及衛生、教育等關鍵社會部門。

加強國際合作對於管理與關鍵礦產相關的風險和機會至關重要，可確保發展中國家能夠公平且永續地受益。